Nguồn: AdobeStock/24K-Production
Công ty môi giới Bernstein tin rằng có khả năng lớn là Hoa Kỳ Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái sẽ phê duyệt một vị trí Bitcoin (BTC) quỹ giao dịch trao đổi (ETF).
trong một báo cáo nghiên cứu phát hành vào thứ Hai, Bernstein cho biết SEC đang chịu áp lực ngày càng tăng để bật đèn xanh cho một sản phẩm như vậy, đặc biệt là khi ủy ban đã phê duyệt các quỹ ETF bitcoin dựa trên tương lai và ETF tương lai dựa trên đòn bẩy.
Lý do đằng sau những phê duyệt này là việc định giá hợp đồng tương lai đến từ các sàn giao dịch được quy định như CME.
Tuy nhiên, SEC vẫn do dự về ETF Bitcoin giao ngay do lo ngại về quy định của các sàn giao dịch giao ngay như Coinbase và khả năng thao túng giá, theo các nhà phân tích dẫn đầu bởi Gautam Chhugani.
Mặc dù đã nhận được rất nhiều đơn đăng ký, SEC vẫn chưa phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay.
Tháng trước, công ty quản lý tài sản Hòn đá đen đã nộp giấy tờ cho Bitcoin ETF giao ngay, khiến những người chơi khác như Invesco Và cây thông thái để làm theo hoặc đăng ký lại cho các sản phẩm Bitcoin ETF của riêng họ.
Các Sàn giao dịch quyền chọn Chicago Board (CBOE) cũng đã nộp hồ sơ dự thầu với SEC thay mặt cho Fidelity cho Bitcoin ETF giao ngay.
Tuy nhiên, hồ sơ đã bị SEC trả lại do thiếu rõ ràng và toàn diện.
1. SEC đang đối mặt với giá thầu của Grayscale để chuyển đổi GBTC của mình sang ETF
Một sự phát triển đáng chú ý trong lĩnh vực này là nỗ lực của Grayscale để chuyển đổi Ủy thác Bitcoin thang độ xám (GBTC) vào ETF, hiện đang chờ quyết định từ tòa phúc thẩm.
Các nhà phân tích tại Bernstein cho rằng tòa án có vẻ hoài nghi về lập luận cho rằng giá tương lai không bắt nguồn từ giá giao ngay.
Các nhà phân tích viết: “Tòa án có vẻ không tin rằng giá tương lai không bắt nguồn từ giá giao ngay, và do đó, việc cho phép ETF dựa trên tương lai và không cho phép giao ngay nghe có vẻ như là một viên thuốc khó nuốt đối với tòa án”.
Để đối phó với những lo ngại về quy định, ngành đã đề xuất một thỏa thuận giám sát giữa các nhà điều hành sàn giao dịch giao ngay và các sàn giao dịch được quy định như Nasdaq.
Thỏa thuận này sẽ cung cấp sự giám sát và theo dõi cần thiết, giải quyết những lo lắng của SEC về việc thao túng trên thị trường Bitcoin giao ngay.
Sự vắng mặt của Bitcoin ETF giao ngay đã dẫn đến sự phát triển của các sản phẩm không kê đơn (OTC) như Bitcoin Trust (GBTC) của Grayscale.
Bernstein lưu ý rằng các sản phẩm OTC này đắt hơn, kém thanh khoản và không hiệu quả so với ETF.
Trên thực tế, GBTC đã được giao dịch ở mức chiết khấu khoảng 40% so với giá trị tài sản ròng trong nhiều năm, khiến Grayscale phải tìm kiếm sự chấp thuận của SEC cho một ETF Bitcoin.
Grayscale đã lập luận rằng giá giao ngay của Bitcoin trong cả ETF giao ngay và tương lai đều chịu rủi ro như nhau, do đó, không có ý nghĩa gì khi phê duyệt một sản phẩm chứ không phải sản phẩm kia.
Nói chung, Bernstein tin rằng lập trường của SEC đối với Bitcoin ETF giao ngay có thể sớm thay đổi.
Với sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà quản lý tài sản và thỏa thuận giám sát được đề xuất của ngành, rất có khả năng Hoa Kỳ sẽ phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay trong tương lai gần.
Báo cáo cho biết: “SEC thà mang đến một quỹ ETF bitcoin được quản lý do nhiều người tham gia Phố Wall chính thống hơn dẫn đầu và với sự giám sát từ các sàn giao dịch được quy định hiện có, hơn là phải đối phó với một sản phẩm OTC của Grayscale lấp đầy khoảng trống thể chế”.